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钢市平衡打破钢价下跌

来源:网络 作者: 时间:2020-05-21

由于连日来的持续降雨,在最近一周,国内钢材市场维持一个月的平衡被打破,主要品种全线回落,且整体跌势有所加剧,局部地区周累计跌幅接近百元,总体符合此前预期。

据了解,国家统计局所公布5月经济数据显示经济增速放缓、通胀严峻,为抑制通胀,央行在数据公布当天宣布上调存款准备金率。国际上欧债危机担忧持续、股指及商品期货继续下挫,其中道指跌破12000这一关键支撑点、原油跌破95美元。

与此同时,钢厂开工率高企,6月上旬粗钢日产量环比增加2.7%,5月份全国日均粗钢产量为194万吨,较4月有小幅下降,但6月上旬日均粗钢产量又再次上涨达到了196.7万吨,中国的钢铁行业已经连续5个月运行在日均190万吨以上的水平。而建筑及工业全面步入传统淡季,有效需求继续趋弱,再加上鞍钢等主导钢厂相继调价,市场心态继续发生变化,各品种商家先后加入降价队伍,,但粗钢产量依然没有明显减小,进一步加大了后期市场下行的压力。

从主要品种运行情况来看,本周最大特点在于螺纹加入下跌行列,不过从品种价差来看,螺纹仍相对较高,20二级螺纹较5.5热卷高170元/吨左右。

据了解,钢厂在钢材贸易中议价能力较强,产销率接近100%,对其盈利能力影响最直接的非市场价格,而是钢厂出厂价格。上半年,尽管市场价格涨跌互现,但总体波动幅度较小,在市场价格下跌趋势确立之前,钢厂通常不会下调出厂价格,出厂价格的坚挺就致使钢厂利润维持在一个相对不错的水平,钢厂生产的热情自然不会消退。然而,从最近宝武鞍三大钢厂7月出厂价和最近市场价格的明显回调来看,钢材市场回调的趋势已基本确立,钢厂也将会陆续下调出厂价格,从而降低盈利水平,带动产量的下降。

库存方面,从库存消化的品种来看,建材的下降幅度要明显高于板材,这与二者下游需求的表现密不可分。汽车、机械、造船、家电等行业均在政策退出、宏观调控、日本地震等等内外部因素的综合影响下均出现一定的放缓,而持续在高位运行的固定资产投资和房地产投资增速则对建材的需求形成了强力的支撑,也是社会库存持续下降的主要因素之一。

此外,贸易商囤货意愿下降,采取主动降库存的策略。一方面,在持续货币紧缩的政策的调控下,部分贸易商资金压力日趋增大,加大了贸易商囤货的成本和风险,导致贸易商主动控制库存水平以降低风险;另一方面,贸易商的盈利依赖钢材价格的波动低吸高抛,甚至出现钢价在1个月时间内仅在50元的区间内震荡的格局,钢厂价格持续坚挺,这也使贸易商很难找到一个合适的囤货时机,快进快出成为主要操作策略,社会库存量难以累积;再次,钢价季节性回调的预期,也使贸易商囤货更加谨慎,宏观经济在调控的作用下稳步放缓,板材的需求早早呈现弱势,建材的需求支撑了一段行情,但随着雨季高温季节的来临,建材需求的季节性回落必然使市场面临较大的回调压力,正是这种预期使贸易商囤货的积极性大幅下降。总体来看今年降库存的顺利进行是贸易商主动和被动降库存的综合体现。

高产量、降库存和钢价高位窄幅盘整是上半年钢市运行最主要几个特征,钢市运行即将迎来拐点,步入一段2个月左右的弱势调整期。继板材之后,建材的价格也呈现出弱势,一方面,前期品种价格分化形成价差需要适当修复,另一方面,钢材价格的全面下跌,必然带动原材料价格的回调,从而打开钢价下跌空间,钢材价格有望迎来一波300~400元的回调。同时,钢厂出厂价格的回调缩小了其盈利空间,高产量也必然难以为继。随着需求减弱、价格回调,降库存的难度愈发加大,贸易商也会在适当的时间和价位开始囤货以备下半年保障性住房的集中开工带来的一波行情。

综上所述,由于连日来的持续降雨,国内外大背景偏弱、需求转淡以及整体市场心态的转变,国内钢市全面下跌趋势已经形成,且随着钢市下跌,原材料价格也将有所回调。

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